Elementele definitorii ale unei emisiuni de obligatiuni
1. Valoarea nominala sau principala - este suma imprumutata de emitent care va fi rambursata investitorului la sfarsitul perioadei de imprumut.
2. Durata pentru care este contractat imprumutul se numeste scadenta sau maturitate.
3. Perioadele de plata ale dobanzii (cele mai fre 737i82h cvente perioade de plata sunt anuala sau semestriala)
4. Pretul de emisiune - reprezinta pretul cu care sunt vandute obligatiunile catre investitori. Exista 3 situatii:
- pretul = valoare nominala (emisiune ad - ....) si caracterizeaza imprumuturile pe termen mediu si lung
- pretul < valoarea nominala (emisiunea sub - .... ) si defineste obligatiunile emise pe termen scurt
- pretul > valoarea nominala (emisiune supra - ....)
5. Cuponul de dobanda: reprezinta suma de bani efectiv incasata de detinatorul unei obligatiuni.
6. Rata nominala a dobanzii - reprezinta rata aferenta contractarii imprumutului.
7. Dobanda acumulata - reprezinta dobanda cuvenita detinatorului de obligatiuni proportional cu perioada de detinere.
8. Cursul obligatiunii pe piata - obligatiunile sunt cotate sub o forma procentuala din valoarea nominala.
9. Codificarea, emisiunii de obligatiuni de piata
Comparatii intre obligatiuni si actiuni
1. Din punct de vedere al modului de definire, actiunile reprezinta o fractiune din capitalul social iar obligatiunile reprezinta o fractiune dintr-un imprumut.
2. Din punct de vedere al raporturilor care se nasc intre emitent si detinator, actionarul este coproprietar al emitentului respectiv, al afacerii acestuia, pe cand detinatorul de obligatiuni este un creditor al emitentului.
Din punct de vedere al acelorasi raporturi juridice, actionarul isi poate exprima vointa, respectiv punctul de vedere in raport cu emitentul, prin vot, in adunarea generala a actionarilor, pe cand detinatorul de obligatiuni nu are nici un fel de drepturi de vot.
3. Din punct de vedere al modului de generare a venitului, actiunile aduc detinatorului un dividend care este variabil in functie de profitul emitentului iar obligatiunile aduc o dobanda venit fix care nu depinde de profitul emitentului.
4. Din punct de vedere al recuperarii investitiei, in cazul unui faliment, detinatorii de obligatiuni au prioritate fata de actionari.
5. Din punct de vedere al riscurilor implicate de detinerea respectivelor titluri financiare, actiunile sunt in general considerate ...... riscante decat obligatiunile.
6. Din punct de vedere al perioadei existente, actiunile sunt emise pe o perioada nedeterminata in timp, pe cand obligatiunile sunt emise pt un orizont limitat, respectiv pana la maturitate.
|
