В Антверпен се &# 151b19b 1087;оставя началото на търговията с ценни книжа. Появяват се &# 151b19b 1087;ървите облигации, пуснати от нидерланското правителство. В 1592 г. в Антверпен се &# 151b19b 1087;убликува цената на ценните книжа /първообраз на контировъчен курс/, продавани на борсата. Борсата в Антверпен започва да залязва и борсовия пазар през

Многообразието на историческата, икономическата, политическата, социалната и културната среда оказва влияние върху фондовите борси и предопределя пътя им на развитие. Повечето се &# 151b19b 1080;зграждат съобразно националните особености, но ускореното международно движение на капиталите, развитието на информационните и телекомуникационните системи, засилва в последните десетилетия на XX

В света подреждането на фондовите борси се &# 151b19b 1086;съществява по различни признаци, но най – известно е класирането според борсовата капитализация.

/ NYSE

Токийска фондова борса / TSE /

/ LSE /

1. Ню – Йоркската фондова борса се основава през 1817 г. и която в момента е най – могъщия фондов пазар в света. Ню – Йоркската фондова борса е акционерно дружество и като такова то има свое Общо събрание на акционерите. Членове на борсата могат да бъдат: акционери, съдружници, директори и служещи в компании, хора професионално занимаващи се с операции на фондовия пазар и други, които притежават лиценз за извършване на сделки с ценни книжа, който се получава от ЦКФБ на САЩ и ако преди това е платил встъпителна вноска, както и регулярни вноски и такси, установени от органите за управление на борсата.

2. Токийска фондова борса – Висшият орган на управление е Общото събрание на членовете на борсата. То се &# 151b19b 1089;ъбира един път в годината, но може да бъде свикано и при извънредни обстоятелства. Членовете на борсата са равнопоставени по отношение на броя на гласовете, които притежават в Общото събрание и не зависят от дяловото участие в капитала на борсата.Ръководството на борсата между сесиите на Общото събрание,се поверява на Управителен съвет.В него влизат: Управителят на борсата, изпълнителният вицепрезидент, старшият управителен директор, управителните директори по отдели, както и т. нар. гуверньори.

члена, избрани за три години между членовете на борсата. За всеки мандат Съветът на директорите избира Председател и до петима негови заместници. Съветът установява реда за допускане на борсата, процедурите, условията за търговия и други. В организационно – управленската структура на борсите от немски тип / в частност на Франкфурската фондова борса/ много важна роля играе бюрото за допускане до котировка. То се състой от двадесет до двадесет и четири члена, като половината от тези членове са избрани от Индустриалната и търговската камара, а другата половина от Съвета на директорите на борсата. Това бюро решава кои дружества имат право да търгуват книжата си на официалния пазар.

Отделно за всяка борса управлението е поверено на Докторант. Докторантът на Франкфурската фондова борса се &# 151b19b 1089;ъстои от двадесет и един члена.

1/ дружествата на борсата – това са основни акционери и посредници на Парижката фондова борса. Основните им функции са: консултиране с клиенти, посредничество при търговия с акции, корпоративни облигации и деривати, управление на портфейли от ценни книжа и други.

2/Дружеството на френските борси е акционерно дружество, имащо статут на специализирана финансова институция. То е известно с името Парижка фондова борса.

3/Френската Асоциация на Дружествата на борсата – обединява Дружествата на борсата и Дружеството на френските борси. Функциите на Асоциацията са: вземане на решения по юридически, фискални и социални засягащи дейността на борсата и посредниците на нея и решаване на спорове между посредниците на борсата.

4/ Съветът на фондовите борси – изработва правилата за търговия на пазара и следи за тяхното изпълнение.

В края на 1991 година се &# 151b19b 1091;чредяват първите фондови борси в България - първата фондова борса е Софийската фондова борса. През 1996 година търговията с ЦК почти замря в резултат на дълбоката криза в икономиката, галопиращата инфлация и др.

Следователно т.нар. вътрешноборсова комисия е колективен орган на борсата, който се състои от 5 човека, които се &# 151b19b 1080;збират или определят за срок от 1 година. Тази комисия избира свой председател и секретар.

Правно и икономическо положение на инвестиционните и борсови посредници.

Икономическото положение на инвестиционните посредници може да се &# 151b19b 1093;арактерезира в следните насоки:

Ежедневната дейност на инвестиционните посредници е свързана с извършването на сделки на фондовата борса, на 'околоборсовия пазар', и на извънборсовия пазар. Когато извънборсовия пазар е добре организиран, то инвестиционните посредници( в лицето на брокери и дилъри) от своите централни офиси без проблеми се &# 151b19b 1074;ключват в системата на извънборсовата търговия.

Всичко зависи от това дали инвестиционният посредник е успял да стане член на ФБ. В зависимост от броя на акциите, които притежава като акционер на ФБ, на инвестициония посредник се &# 151b19b 1086;пределят и съответните места, които се заемат от борсовите посредници. На БФБ - София АД едно място се придобива с наличието на 1 000 броя от акциите на борсата.

За да изпълни коректно задълженията си при сключването на сделки с ЦК, инвестиционния посредник се &# 151b19b 1085;уждае от разнообразна информация за своите клиенти. На базата на получената информация при даването на съвети и препоръки на клиентите си, посредникът е длъжен да се мотивира и то писмено.

това е забраната да се &# 151b19b 1080;звършва дейност за сметкс на клиент, ако последният не е информиран за потенциалните и конкретни конфликти на интереси.

на инвестиционният посредник се &# 151b19b 1079;абранява да извършва сделки за сметка на клиента си, които може да се &# 151b19b 1087;риеме, че са единствено в негов интерес, както и да прави симулативни предложения за сключване на сделки и разпространяване на неверни слухове.

на инвестиционният посредник се &# 151b19b 1079;абранява да дава пари в заем за закупуване на ЦК, да закупува ЦК преди да е получил парите от клиента, както и да продава ЦК, които не са изцяло изплатени.

да имат тръдови или граждански договори с наи-малко 2 борсови посредници.

- при нея клиентъ заявява количеството и вида на ЦК, които желае да бъдат купени или продадени, но не определя цената по която да се &# 151b19b 1089;ключи сделката. Брокерът е длъжен да намери най-добрата цена за клиента.

е близка да лимитираната поръчка, защото и при нея се &# 151b19b 1092;иксира цената на ЦК, но клиентът изразява съгласие, ако изискуемите цени не могат да бъдат постигнати, да се отстъпи от цената с определен от него размер.

поръчка е тази, при която се предвижда продажба на едни ЦК и с получените парични средства покупка на други, при условие, че двете операции могат да се &# 151b19b 1080;звършат на една и съща борса.

се изпълнява до момента до, който се &# 151b19b 1085;амерят подходящите количество и цена, зададени от клиента.

В специализираната литература терминът котиране на ЦК няма еднозначно определение. В едни случаи той се &# 151b19b 1076;ефинира като 'фиксиране на курсовете на финансовите активи чрез противопоставяне на поръчките за покупка или продажба', а в други случаи се &# 151b19b 1076;ефинира като 'механизъм за определяне на цените, тяхното фиксиране и публикуване в борсовите бюлетини'.

par casier par boite

Непрекъснатото котиране включва: котиране чрез специалист, котиране чрез бележник, котиране чрез черна дъска и котиране чрез двустранна среща на поръчките.