SISTEMUL MONETAR EUROPEAN

2.1 ADOPTAREA SME II

Sistemul monetar european II poate fi definit ca un ansamblu de reguli inregistrate cu privire la institutionalizarea, realizarea si circulatia banilor la scara europeana; acesta cuprinde un regim de schimb constand in principii care asigura conve 818c27i rtibilitatea intre monede.

Consiliul European a hotarat prin Rezolutia din data de 16 iunie 1997 introducerea unui mecanism al cursului de schimb (ERM II) in a treia etapa a uniunii economice si monetare care a inceput la 1 ianuarie 1999, prin care se stabilea o legatura intre euro si monedele statelor membre care nu au participat la zona euro.

Acordul de la Amsterdam din 1 septembrie 1998 intre BCE si bancile centrale nationale ale statelor membre neparticipante la zona euro a fixat modalitatile de functionare a mecanismului cursului de schimb, denumit Mecanismul Cursului de Schimb II (in romana) sau Exchange Rate Mechanism II (in engleza), care a inlocuit Sistemul Monetar Europen existent. Pentru mai multa claritate si transparenta, Acordul din 1998 a fost inlocuit de Acordul din 16 martie 2006 (C 73/08) incheiat intre BCE si bancile centrale nationale ale statelor membre neparticipante la zona euro, pus in aplicare incepand cu data de 1 aprilie 2006.

2.2 CARACTERISTICI ALE SME II

Mecanismul Cursului de Schimb II vizeaza evitarea compromiterii pietei unice prin dezalinierea ratelor de schimb reale sau prin fluctuatii excesive ale ratelor de schimb nominale intre euro si alte monede ale Uniunii Europene, intrucat un mediu economic stabil este necesar pentru buna functionare a pietei unice si pentru un nivel mai ridicat al investitiilor, serviciilor si a progresului, toate acestea fiind in interesul tuturor statelor membre. Acest mecanism al cursului de schimb orienteaza politica statelor membre neparticipante la zona euro spre stabilitate si spre indeplinirea criteriilor de convergenta sprijinind astfel eforturile lor pentru adoptarea euro.

Participarea la MCS II este facultativa pentru statele membre care nu apartin de zona euro, dar, totusi, se asteapta ca aceste state sa participe la acest mecanism.

Rezolutia MCS II mentioneaza ca "participarea la mecanismul cursului de schimb va fi voluntara pentru statele membre din afara zonei euro. Cu toate acestea, se asteapta ca statele membre cu derogare sa adere la acest mecanism. Un stat membru care nu participa de la inceput la mecanismul cursului de schimb poate adera la o data ulterioara." In acelasi timp, participarea la MCS II pentru o perioada de cel putin doi ani inaintea examinarii stadiului de convergenta este unul dintre criteriile care trebuie indeplinite in vederea adoptarii euro

In conformitate cu Rezolutia Consiliului European de la Amsterdam, din data de 16 iunie 1997, deciziile privind cursurile centrale in MCS II se adopta de comun acord de catre ministrii finantelor din statele membre ale zonei euro, de BCE si ministrii finantelor si guvernatorii bancilor centrale din statele nemembre ale zonei euro care participa la noul mecanism, conform unei proceduri comune, cu implicarea Comisiei Europene, dupa consultarea Comitetului Economic si Financiar. Ministrii finantelor si guvernatorii bancilor centrale din statele membre care nu participa la MCS II iau parte la lucrari, dar nu au drept de vot.

Pentru monedele statelor membre neparticipante la zona euro, dar participante la MCS II s-a stabilit un curs pivot si o marja standard de fluctuatie de +/- 15 % fata de cursul pivot.

Interventia pentru nerespectarea marjei de fluctuatie se face, in principiu, in mod automat si nelimitat, cu finantarea pe termen scurt. Interventia trebuie facuta, in principiu, in euro si in monedele statelor membre neparticipante la zona euro. Totusi BCE si bancile centrale ale statelor membre neparticipante la zona euro, pot sa suspende interventia, daca aceasta ar fi contrara obiectivului de mentinere a stabilitatii preturilor, tinand insa seama de imperativul asigurarii credibilitatii MCS II.

BCE si bancile centrale nationale, care nu apartin de zona euro pot decide sa procedeze la interventii intramarginale coordonate in paralel cu alte masuri corespunzatoare, inclusiv prin utilizarea ratelor dobanzii de catre bancile centrale nationale, neparticipante la zona euro.

Orice ajustare a cursului central este transmisa intr-o maniera rapida astfel incat sa se evite o dezaliniere semnificativa. De aceea, toate partile acordului mutual asupra cursului central (cursul pivot), inclusiv BCE, au dreptul de a initia o procedura confidentiala indreptata spre reconsiderarea cursului central.

Cooperarea in materie de politica a cursului de schimb poate fi inca intarita, de exemplu, prevazand posibilitatea unei legaturi de schimb mai stranse intre euro si alte monede participante la MCS II, in masura in care acest lucru apare oportun cu progresele realizate in materie de convergenta.

In scopul interventiei asupra cursului de schimb intre euro si monedele statelor membre neparticipante la zona euro, BCE si Bancile Centrale Nationale isi deschid facilitati  de creditare pe termen foarte scurt.

Scadenta pentru operatiunile de finantare pe termen foarte scurt este de trei luni. BCE trebuie sa inregistreze toate tranzactiile efectuate datorita facilitatii de finantare pe termen foarte scurt.

Finantarea in cadrul interventiei marginale - este, in principiu, automata si nelimitata ca valoare in scopul finantarii interventiei marginale in monede participante. Banca centrala debitoare trebuie sa-si foloseasca in mod corespunzator rezervele in valuta inainte de a apela la facilitate de finantare. BCE si Bancile Centrale Nationale neparticipante la zona euro pot suspenda, in mod automat, finantarea daca aceasta intra in conflict cu obiectivul primar de mentinere a stabilitatii preturilor.

Finantarea in cadrul interventiei intramarginale - in scopul interventiei intramarginale, facilitatea finantarii pe termen foarte scurt poate fi facuta in urmatoarele conditii:

Banca centrala debitoare trebuie sa-si foloseasca in mod corespunzator rezervele in valuta inainte de a apela la facilitatea de finantare.

Suma cumulata a acestor finantari disponibila pentru bancile centrale debitoare nu trebuie sa depaseasca plafoanele mentionate in tabelul urmator:

Milioane euro

Sursa: AGREEMENT of 16 March 2006 between the European Central Bank and the national central banks of the Member States outside the euro area laying down the operating procedures for an exchange rate mechanism in stage three of Economic and Monetary Union, (2006/C 73/08), Anexa nr. II

2.3 STATELE MEMBRE ALE SME II

Initial la MCS II au participat coroana daneza si drahma grecesca. Acestor monede li s-a stabilit un curs pivot fata de euro si marjele lor de fluctuare +/- 15% pentru drahma si +/ - 2,25% pentru coroana daneza. La 15 ianuarie 2000 cursul pivot al drahmei a fost reevaluat cu 3,5% fata de euro. La 1 ianuarie 2001, Grecia a adoptat euro, sistand participarea sa la MCS II

Statele membre ale Uniunii Europene, neparticipante la zona euro, care fac parte din Sistemul Monetar European II, in present, sunt enumerate in tabelul urmator:

Sursa: https://www.ecb.int/stats/exchange/eurofxref/html/index.en.html#info

Statele membre ale Uniunii Europene pentru a trece la etapa adoptarii monedei euro trebuie, pe langa indeplinirea criteriilor de convergenta, sa participle la MCS II o perioada de cel putin doi ani.

Slovenia a participat la MCS II pana la 1 ianuarie 2007, cand a adoptat moneda euro.

Ciprul si Malta vor adopta moneda euro incepand cu data de 01.01.2008.

BIBLIOGRAFIE

BARBU, Teodora; DARDAC, Nicolae, Moneda, Banci si Politici monetare, Editura

Didactica si pedagogica, Bucuresti, 2005;

MATEI, Viorel, Institutii financiar - bancare internationale, Editura Universitaria, Craiova, 2005;

TURLIUC, Vasile; COCRIS, Vasile; BOARIU, Angela; STOICA, Ovidiu; DORNESCU, Valeriu; CHIRLESAN, Dan, Moneda si credit, Editura Economica, Bucuresti, 2005;

www.ecb.eu

www.europa.eu

www.infoeuropa.ro