Finantarea prin cresteri de capital
1. Constituirea, cresterea, reducerea si amortizarea capitalului social
aporturi de numerar
actiuni cu valoare nominala;
actiuni fara valoare nominala;
actiuni cu valoare venala care poate fi valoarea bursiera sau valoarea intrinseca; se calculeaza ca raport intre cursul bursier, respectiv activul net si numarul de actiuni.
incorporarea rezervelor
prin conversia datoriilor
Un asemenea tip de crestere este accesibil doar marilor societati pe actiuni, care, in prealabil au contractat imprumuturi obligatare cu mentiunea de convertibil. Societatile mari pentru care exista o cerere de actiuni pe piata, dar care nu au o contra-oferta, procedeaza mai intai la o emisiune de obligatiuni care ulterior vor fi schimbate cu actiuni la o data mentionata pe obligatiune. Rationamentul acestei operatiuni este dat de faptul ca imprumutul obligatar are un cost mai redus decat cel al capitalurilor proprii.
Exemplu: Se imprumuta prin emisiune de obligatiuni un capital de 50.000 u.m. pe o perioada de 10 ani. Costul imprumutului obligatar este de 10%, iar costul capitalurilor proprii de 14%. Intreprinderea emitenta se obliga ca in anul 6, sa realizeze convertirea obligatiunilor in actiuni.
Costul capitalului in primii 6 ani:
5. Cresteri de capital social prin distributia de dividende sub forma de actiuni
In practica firmelor cu actionariat interesat in reinvestirea profitului se utilizeaza ca metoda de plata a dividendelor, distributia de actiuni. Avantajul creat pentru firma este acela ca nu mai suporta costuri cu o noua emisiune si nu mai exista flux financiar negativ dat de plata in bani a dividendelor. Semnalul dat in piata este cel al unei firme performante si in plina dezvoltare, ceea ce asigura investitorilor castiguri considerabile de capital prin cresterea cursului actiunilor.
|
