DISCIPLINA:   MANAGEMENTUL INVESTITIILOR

Tematica

1. Investitiile si dezvoltarea economica: conceptul de dezvoltare economica, cai de crestere economica, rolul investitiilor in cresterea economica.
2. Investitiile organizatiei: definirea investitiilor, tipuri de investitii si de investitori, caracteristicile investitiilor, dezinvestitiile,.
3. Conceptul de management al investitiilor: definirea conceptului, procesul managerial in investitii, procesul managerial al dezinvestitiei.
4. Eficienta economica a investitiilor: definirea conceptului de eficienta economica a investitiilor, factorii de crestere a eficientei economice a investitiilor, masurarea eficientei economice a obiectivelor de investitii
5. Factorul timp in investitii: timpul-caracteristica a investitiilor
6. Incertitudinea si riscul in investitii: semnificatia notiunilor de risc si incertitudine, riscul in procesul investitional, criterii economice de analiza a riscului in proiectele de investitii
7. Fundamentarea deciziei de investitii: 12112y247m angajamentul de capital, raportul dintre veniturile actualizate si angajamentul de capital actualizat, valoarea neta actualizata, indicele de profitabilitate a investitiei, rata interna de rentabilitate

8. Tipuri de decizii in managementul investitiilor: decizii de investitii in obiective de constructii, probleme de decizii de investitii in echipamente de productie, decizii in investitii finanaciare

Bibliografie obligatorie:

Doval E., Managementul investitiilor, Editura Fundatiei Romania de Maine, Bucuresti, 2006

Cap. I: pag.11-26; cap. II: pag.30-39; 46-48; cap. III: pag. 49-71; Cap.V: pag.94-101; 107-120; Cap. VI: pag.124-141; Cap. VII: pag. 158-163; 177-190; Cap. VIII: pag. 192-207; Cap. XI: pag.269-286.

Bibliografie suplimentara:

Romanu I.,   Vasilescu I. si altii, Managementul Investitiilor. Editura Margaritar, Bucuresti, 1997, pag. 15;

Vasilescu I., Tabele si formule de compunere si discontare. Editura Economica, Bucuresti, 1999, pag.9-12.

MANAGEMENTUL INVESTITIILOR. TESTE LICENTA 2008

1. Urmatoarele notiuni economice reprezinta factori si cai de crestere economica:

investitiile.

progresul tehnic.

libera initiativa.

dezvoltarea personalului.

Care din combinatiile de mai jos reprezinta corect factorii cresterii economice?

3. 8

2. La nivel macro-economic, se regasesc o serie de transformari, dintre care:

1. transformari ale marimilor unor indicatori macro-economici.
2. transformari ale cererii agregate de produse pe piata.
3. transformari ale cererii de locuri de munca.
4. transformari cantitative, structurale si calitative.
5. transformari in economie, in cercetarea stiintifica, in mecanismele si structurile organizationale, precum si in cultura organizationala.
6. transformari ale cererii de capacitati de productie.

Care din combinatiile de mai jos formeaza o definitie completa a conceptului de dezvoltare economica?

3. Urmatoarele notiuni reprezinta caracteristici ale investitiilor:

continutul individualizat de resurse.

eficienta utilizarii resurselor.

riscul.

incertitudinea.

certitudinea.

resursele materiale.

resursele financiare.

resursele umane.

eficienta economica.

factorul timp.

Care din combinatiile de mai jos reprezinta caracteristici care ofera o definitie completa a investitiilor?

a)     

b)     

c)     

d)     

e)     

4. Conceptul de eficienta economica in managementul investitiilor se defineste ca fiind:

o stare a activitatii economice determinata de un anumit consum de resurse pentru obtinerea unui bun economic, intr-un timp dat, cand o productie suplimentara dintr-un anumit bun, in conditiile unor resurse limitate, nu se poate obtine, decat daca se reduce productia unui alt bun.

maximizarea raportului care masoara efectele obtinute la eforturile depuse, respectiv resursele utilizate si consumate, ambele marimi in expresie fizica sau monetara.

minimizarea raportului dintre resursele consumate si efectele obtinute, ambele marimi in expresie fizica sau monetara.

o stare a activitatii economice determinata de un anumit consum de resurse pentru obtinerea unui bun economic necesar sau cerut de piata.

Care din combinatiile de mai jos ofera o definitie completa conceptului de eficienta economica in managementul investitiilor:

a. 1 + 2

b. 3 + 4

c. 1 + 2 +3 + 4

d. 1 + 3 + 4

e. 1 + 2 +3

5. Cresterea eficientei economice este influentata de:

factori cu actiune directa,

factori de productie.

factori de macro-mediu.

calitatea produselor si serviciilor oferite.

deciziile manageriale.

factori cu actiune indirecta.

Care din combinatiile de mai jos reprezinta factori care actioneaza in asigurarea cresterii eficientei economice?

a.    

b.    

c.    

d.    

e.    

6. Definirea monetara considera investitiile ca fiind toate cheltuielile efectuate in vederea obtinerii de venituri monetare in viitor (cash flow). Din afirmatiile de mai jos indicati cea care constituie motivul pentru care aceasta definitie dilueaza notiunea de insasi investitie!

a.       nu toate cheltuielile care atrag dupa sine obtinere de flux monetar sunt investitii.

b.       definitia nu ia in calcul elemente de investitii care nu se preteaza la o evaluare monetara explicita.

c.       managementul este constrans sa confrunte resursele imediate cu veniturile viitoare sperate.

d.       definitia nu permite suprapunerea viziunii contabile si juridice asupra investitiilor.

e.       definitia nu pune accent pe natura elementelor achizitionate.

7. Intrucat investitiile sunt considerate "cheltuieli care se concretizeaza in achizitii de bunuri de folosinta indelungata", indicati din care dintre definirile investitiilor de mai jos face parte aceasta formulare!

1. definirea contabila si juridica a investitiilor.
2. definirea psihologica si juridica a investitiilor.
3. definirea financiara (monetara) si contabila a investitiilor.
4. definirea psihologica si contabila a investitiilor.
5. definirea financiara (monetara) a investitiilor.

8. Mangementul organizatiei se afla intr-o contradictie psihologica, in care este constrans sa confrunte resursele imediate cu veniturile viitoare sperate. Afirmatia se refera la:

1. definirea psihologica si juridica a investitiilor.
2. definirea psihologica a investitiilor.
3. definirea financiara (monetara) si contabila a investitiilor.
4. definirea psihologica si contabila a investitiilor.
5. definirea financiara (monetara) a investitiilor.

9. Investitiile constituie sacrificiul de resurse curente in speranta obtinerii unor rezultate viitoare, superioare sub incidenta factorului timp, in conditii de eficienta economica si sub aspectul riscului. Indicati in ce plan se refera aceasta afirmatie cu privire la abordarea definirii investitiilor!

1. economic.
2. economico-contabil.
3. financiar.
4. economic si financiar.
5. contabil.

10. Urmatoarele sunt forme ale investitiilor:

cheltuieli de cercetare/dezvoltare.

achizitii de brevete si licente.

formarea capitalului fix.

cheltuieli cu formarea personalului.

cheltuieli de publicitate si marketing.

cheltuieli comerciale in strainatate.

variatia stocurilor.

achizitia de logistica.

Care din formele de mai sus exprima investitiile in forma materiala in sens contabil:

1. 1 si 2
2. 2 si 5
3. 3 si 7
4. 4 si 6
5. 5 si 8

11. Investitiile se clasifica dupa natura lor in mai multe grupe. Indicati care din grupele de mai jos nu se refera la investitii dupa natura lor.

1. investitii in interiorul organizatiei: achizitii de imobilizari necorporale si corporale, de stocuri suplimentare, cu scopul consolidarii si /sau extinderii activitatii.
2. investitii in bunuri corporale: terenuri, constructii, echipamente.
3. investitii in in antrepriza, executate de executate de o intreprindere specializata. 
4. investitii in bunuri necorporale: know-how, marci comerciale.
5. investitii financiare: participatii la alte societati comerciale.

12. Investitiile pot fi:

1. investitii in interiorul organizatiei: achizitii de imobilizari necorporale si corporale, de stocuri suplimentare, cu scopul consolidarii si /sau extinderii activitatii.
2. investitii in bunuri corporale: terenuri, constructii, echipamente.
3. investitii in bunuri necorporale: know-how, marci comerciale.
4. investitii financiare: participatii la alte societati comerciale .
5. investitii in exeriorul organizatiei, cu scopul diversificarii activitatii: plasamente de capital prin participatiuni la alte societati comerciale, valori mobiliare de plasament, portofoliu de investitii financiare.
6. investitii in regie, executate de intreprindere prin activitati anexe.

Care din grupele de mai jos clasifica investitiile dupa politica manageriala:

1. 1 si 2
2. 2 si 3
3. 3 si 4
4. 4 si 5
5. 1 si 5

Dupa riscul pe care il implica pentru viitorul organizatiei, investitiile se impart in patru grupe. Indicati care din grupele urmatoare nu se incadreaza in acest criteriu de clasificare:

1. investitiile de inlocuire: destinate inlocuirii bunurilor de capital uzate fizic si/sau moral, cu risc scazut.
2. investitii indirecte (investitii de portofoliu: depozite bancare, obligatiuni guvernamentale, actiuni ordinare, bonuri de tezaur, aur, opere de arta etc.).
3. investitii pentru modernizare: destinate aducerii nivelului tehnic a echipamentului existent la un nivel tehnic-tehnologic actual, cu risc moderat.
4. investitii de dezvoltare: destinate sporirii volumului capitalului tehnic, de extindere - sectii, fabrici, retea de distributie noi - cu risc mare.
5. investitii strategice: fuzionare cu alta societate comerciala, deschiderea unei filiale in strainatate, achizitia de pachete de actiuni, cu ritm considerabil mare.

Urmatorii sunt factori care influenteaza dezinvestitia si factori care se opun dezinvestitiei:

1. supraproductia unor produse care nu mai intalnesc cerere pe piata.

2. gradul insuficient de utilizare a capacitatilor.

3. declinul industriei in general.

4. dificultati de aprovizionare (materii prime limitate, etc.).

5. calificarea insuficienta a fortei de munca.

6. conjunctura.

7. concurenta ridicata.

8. tehnologia invechita.

9. reorientarea strategica a organizatiei.

10. subcapitalizarea organizatiei.

11. pierderea prestigiului.

12. pierderea cotei de piata.

13. pierderea unor furnizori.

14. conflicte sociale ca urmare a disponibilizarilor de personal adiacente.

Care din factorii de mai sus se opun dezinvestitiei?

a. 5 + 6 + 7 + 8

b. 1 + 2 + 7 + 8

c. 1 + 2 + 3 + 4

d. 11 + 12 + 13 + 14

e. 8 + 9 + 10 + 1

15. Orice investitie este definita de patru caracteristici. Una din caracteristicile enumerate mai jos este eronata. Indicati eroarea!

a.       continutul concret individualizat de resurse.

b.       factorul decizional.

c.       factorul timp.

d.       eficienta sau efectul viitor al utilizarii resurselor in prezent.

e.       riscul investitiilor.

16. Selectati dintre afirmatiile de mai   jos cea care defineste dezvoltarea in sensul progresului economic!

a. tendinta evolutiva de ameliorare a performantelor globale ale functionarii economiei nationale reflectate asupra calitatii vietii si nivelului de civilizatie.

b. evolutia unor marimi economice agregate in cadrul unui orizont de timp, la nivel national sau international.

c. dezvoltarea durabila, in cadrul careia criteriul esential devine asigurarea egalitatii sanselor generatiilor care coexista si se succed la viata pe planeta.

d. efectele pozitive in planul vietii economice si sociale prin intermediul unui indicator cum ar fi PIB pe locuitor.

e. sporirea cantitativa a activitatilor si rezultatelor acestora.

17. Selectati care dintre afirmatiile de mai jos, referitoare la dezvoltare in sensul cresterii economice, este eronata!

a. exprima evolutia unor marimi economice agregate in cadrul unui orizont de timp, la nivel national sau international.

b. masoara efectele pozitive in planul vietii economice si sociale prin intermediul unui indicator cum ar fi PIB pe locuitor.

c. exprima tendinta evolutiva de ameliorare a performantelor globale ale functionarii economiei nationale reflectate asupra calitatii vietii si nivelului de civilizatie.

d. presupune imbunatatirea standardului de viata al oamenilor.

e. este asociata dezvoltarii durabile, in cadrul careia criteriul esential devine asigurarea egalitatii sanselor generatiilor care coexista si se succed la viata pe planeta.

18. Cresterea economica reprezinta:

a. sporirea cantitativa a activitatilor si rezultatelor acestora.

b. activitatea creatoare, rezultatul procesului de innovare.

c. schimbarea calitativa a continutului factorilor de productie si a relatiilor din viata economica pentru a se adapta la cerintele progresului social.

d. asigurarea echilibrului optim intre factorii economici, sociali si naturali in scopul asigurarii dezvoltarii prezente si viitoare.

e. asigurarea bazei materiale si spirituale pentru satisfacerea nevoilor crescande a factorilor umani.

19. Progresul economic reprezinta:

a. schimbarea calitativa a continutului factorilor de productie si a relatiilor din viata economica pentru a se adapta la cerintele progresului social.

b. sporirea cantitativa a activitatilor si rezultatelor acestora.

c. activitatea creatoare, rezultatul procesului de innovare.

d. asigurarea echilibrului optim intre factorii economici, sociali si naturali in scopul asigurarii dezvoltarii prezente si viitoare.

e. asigurarea bazei materiale si spirituale pentru satisfacerea nevoilor crescande a factorilor umani.

20. Una din urmatoarele afirmatii   nu se refera la riscul in investitii:

a. este o notiune sociala, economica, politica sau naturala a carei origine se afla in posibilitatea ca o actiune viitoare sa genereze pierderi datorita informatiilor incomplete in momentul luarii deciziei sau inconsistentei unor rationamente de tip logic.

b. exista atunci cand o multime de consecinte nefavorabile este asociata unor decizii posibile si se poate cunoaste sau determina sansa acestor consecinte.

c. majoritatea metodelor de studiere a riscului ridica problema estimarii probabilitatilor de manifestare a diferitelor consecinte la care se poate astepta cel care ia decizia.

d. cand sansa consecintelor nu poate fi estimata cu ajutorul probabilitatilor analiza se face numai in sfera incertitudinii.

e. in analizele de risc se utilizeaza distributiile de probabilitate subiective referitoare la profiturile nete anuale sau cash flow obtinute prin aplicarea proiectului de investitii.

21. Dezinvestitia poate avea un efect negativ sau un efect pozitiv, atunci cand:

1. reducerea capitalului este efectul uzurii si scoaterii din functiune a bunurilor de capital (echipamente, cladiri, stocuri).
2. se asociaza inversului dezvoltarii sau regresului economic.
3. se vand active, cladiri, echipamente, tehnologii, know-how si se creaza surse noi pentru investitii.
4. se vand pachete de actiuni.

Care din urmatoarele combinatii de raspunsuri se refera la efectul negativ al dezinvestitiilor?

a. 1 si 3

b. 2 si 4

c. 2 si 3

d. 1 si 2

e. 1 si 4

22. Care din enunturile de mai jos reprezinta definitia completa si adecvata a managementului investitiilor?

a. managementul investitiilor reprezinta procesul decizional de amanare a consumului prezent de resurse strategice ale organizatiei.

b. managementul investitiilor ia in considerare riscul de a nu obtine in viitor rezultatele asteptate.

c. managementul investitiilor reprezinta procesul decizional de amanare a consumului prezent de resurse strategice ale organizatiei si utilizarea acestora in investitii cu scopul obtinerii unui consum viitor mai mare.

d. managementul investitiiloria in considerare utilizarea resurselor in investitii cu scopul obtinerii unui consum viitor mai mare.

e. managementul investitiilor este un proces si nu o colectie de bunuri.

23. Care dintre factorii enumerati mai jos nu influenteaza cresterea sau descresterea investitiilor ?

a. ritmul progresului tehnic.

b. stocul bunurilor de capital in economie.

c. cheltuielile cu intretinerea si functionarea bunurilor de capital.

d. numarul de furnizori.

e. anticiparile cu privire la evolutia vanzarilor si profiturilor si a nivelului taxelor din economie.

24. Procesul managerial de investitii cuprinde urmatoarele etape:

1. planificarea investitiilor in termeni de nevoi, resurse (capacitate) si atitudine fata de risc.
2. fundamentarea deciziilor de investitii prin evaluarea activelor de capital disponibile si selectarea variantei optime.
3. realizarea investitiei prin sistemul de tranzactii.
4. controlul managerial al realizarii investitiilor.
5. evaluarea performantelor prin masurarea eficientei economice a investitiei sau a randamentului sau.

Indicati care dintre etape este influentata direct de cercetarea pietei :

1. 1 si 2
3. 2 si 3
5. 4 si 5

25. Masurarea rezultatelor previzionate pe tot parcursul utilizarii obiectivelor de investitii face parte din urmatoare etapa din managementul procesului de investitii:

a. Planificarea investitiilor.

b. Fundamentarea deciziilor.

c. Realizarea investitiilor.

d. Controlul managerial al investitiilor.

e. Evaluarea performantelor investitiilor .

26. In procesul managerial al investitiilor se parcurg 5 etape principale. Indicati care este etapa in care obiectivele sau proiectele de investitii sunt evaluate din punctul de vedere al alternativelor, al surselor de finantare si al furnizorilor!

a. planificarea investitiilor.

b. fundamentarea deciziilor.  

c. realizarea investitiilor.

d.controlul managerial al investitiilor.

e. evaluarea performantelor investitiilor.

27. Importanta fundamentala a deciziei de investitii in management rezulta din o serie de aspecte enuntate mai jos, dintre care unul contine o exprimare eronata. Indicati-o.

a. investitiile constituie pe termen lung suportul cresterii si supravietuirii organizatiei, deoarece sunt necesare investitii de inlocuire a echipamentelor uzate, depreciate cu echipamente noi, mai performante, chiar si simpla mentinere a ritmului de activitate actual al unei organizatii

b. investitiile consuma o parte substantiala a resurselor materiale, financiare si umane ale organizatiei

c. decizia de investitii implica resursele organizatiei pentru o perioada de timp medie sau lunga si uneori de o maniera ireversibila

d. investitiile financiare ofera o mai mare rigiditate procesului de recuperare a cheltuielilor de capital

e. decizia de investitii este influentata de consideratia mediului financiar al organizatiei

28. Decizia de investitii care se caracterizeaza prin faptul ca obiectivele de investitii sunt realizabile, dar probabilitatea de finalizare conform asteptarilor este redusa, nesigura, deoarece o mare parte a informatiilor este necontrolabila, iar evolutia lor in viitor este foarte dificil de anticipat se afla intr-o situatie decizionala de:

1. certitudine.
2. risc.
3. incertitudine.
4. incertitudine si risc.
5. certitudine sai incertitudine.

29. Indiferent de situatia decizionala (de certitudine, incertitudine sau de risc), decizia de investitii comporta trei dimensiuni: dimensiunea strategica, dimensiunea investitionala si dimensiunea financiara, care presupun urmatoarele coordonate:

analiza directiilor de dezvoltare ale organizatiei in care sunt implicate investitii.

2. analiza incadrarii fiecarui proiect de investitii in strategia generala a schimbarii.

a.      

32. Intrucat eficienta economica este o notiune complexa, aceasta este influentata de o multitudine de factori, dintre care:

1. cresterea capitalului fix.

2. cresterea gradului de prelucrare a materiilor prime (consumurile reduse).

3. ridicarea nivelului de pregatire profesionala a fortei de munca.

4. perfectionarea metodelor de management.

5. promovarea progresului tehnic.

6. asigurarea disciplinei tehnologice.

7. modernizarea activitatilor conexe - infrastructura.

8. cresterea performantelor utilajelor la producatori.

9. cresterea calitatii materiilor prime aprovizionate.

10. cresterea calitatii sistemului de invatamant si training.

11. modificarea structurii cererii de produse si servicii pe piata.

12. schimbari in preferintele, exigentele si gradul de civilizatie al   consumatorilor.

Indicati care sunt factorii cu actiune directa grupati dupa modul cum actioneaza in asigurarea cresterii eficientei economice.

a. 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6

b. 1 + 3 + 5 +7 + 9 + 11

c. 7 + 8 + 9 + 10 + 11+12

d. 2 + 4 + 6 + 8 +10 +12

e. 3 + 5 + 7 + 8 + 10 +12

33. Factori de crestere a eficientei economice pot fi: factori calitativi si factori cantitativi, dintre care:

1. capital fix.
2. capital circulant.
3. volumul productiei -cantitativ.
4. volumul vanzarilor- cantitativ.
5. volumul aprovizionarilor-cantitativ.
6. volumul finantarilor.
7. cresterea calitatii.
8. scaderea consumurilor (cresterea gradului de prelucrare a materiilor prime).
9. cresterea performantelor utilajelor.
10. cresterea gradului de exigenta a consumatorilor.

Indicati care sunt factorii calitativi:

a. 3 + 4 + 9 + 10

b. 1 + 2 + 3 + 4

c. 3 + 4 + 5 + 6

d. 7 + 8 + 9 +10

e. 1 + 2 + 3 + 4

34. Urmatorii indicatori surprind imaginea generala a eforturilor si efectelor care caracterizeaza activitatea intreprinderii:

-Capacitatea de productie.

-Numarul de salariati.

-Cheltuielile de productie.

-Valoarea productiei sau a vanzarilor .

-Profitul (beneficiul).

-Productivitatea muncii,

-Consumurile specifice de materii prime, materiale, utilitati,

Din ce grupa de clasificare a indicatorilor de eficienta economica a investitiilor fac parte indicatorii enumerati mai sus?

1. indicatori cu caracter general
2. indicatori de baza
3. indicatori suplimentari
4. indicatori specifici
5. indicatori macro-economici

35. Urmatorii indicatori fac parte din sistemul de indicatori de masurare a eficientei economica a investitiilor:

a. coeficientul de eficienta economica a investitiilor.

b. randamentul economic al investitiilor.

c. termenul de recuperare.

d. investitia specifica.

e. cheltuieli recalculate.

42. In functie de industrie, sau ramura de activitate, pe langa indicatorii cu caracter general si indicatorii de baza se calculeaza indicatori specifici ai eficientei economice a investitiilor, dintre care:

1. investitia specifica a zacamantului.
2. investitia specifica a extractiei petrolului.
3. coeficientul de avarie.
4. coeficientul relativ de indisponibilitate din cauze accidentale.
5. densitatea populatiei pe o suprafata comerciala.
6. gradul de utilizare a capacitatii retelei comerciale.
7. importul anual pentru productie.
8. importul specific pentru productie.
9. venitul net la ha.
10. pierderea de venit net la ha.

Indicati care din grupele de indicatori de mai jos se refera la investitii din industria energiei electrice si termice!

43. Cand investitia este de natura unui bun de capital fix, de la data deciziei de investitii si pana la data scoaterii din folosinta a acesteia, se evidentiaza distinct mai multe momente si perioade de timp, dintre care:

a. perioada necesara pentru proiectarea si elaborarea documentatiei tehnico-economice.

b. perioada de executie a lucrarilor de investitii.

c. perioada atingerii parametrilor proiectati.

d. perioada de dezinvestitii.

e. perioada de recuperare a fondurilor financiare cheltuite.

Ce reprezinta relatia ?

a. factor de anuitate.

b. factor de reducere.

c. factor de fructificare pentru 1 an.

d. factor de actualizare sau discontare.

e. factor de recuperare a capitalului.

53. Indoiala pe care o creeaza aparitia unui eveniment viitor in managementul investitiilor se refera la:

a.       certitudine.

b.       incertitudine.

c.       risc in termeni tehnici.

d.       risc in termeni economici.

e.       risc in termeni politici.

54. Riscul investitional este influentat o serie de tipuri de risc, fiind situat "intr-un spatiu de risc". Selectati eroarea dintre tipurile de risc care influenteaza riscul investitional!

a.       riscul economic si financiar

b.       riscul tehnologic

c.       riscul organizational

d.       riscul de piata

e.       riscul de imbolnavire a operatorului

expunerea la risc

b.       marimea expunerii la risc

c.       costul riscului

d.       corelatia riscurilor

e.       spatiul de risc

56. Un risc de 22 % in procesul investitional este:

a.       foarte scazut

b.       scazut

c.       mediu

d.       inalt

e.       foarte inalt

57. Principalele riscuri in piata financiara se pot grupa in riscuri generale si riscuri particulare, dintre care:

1. riscul pietei: incertitudinea evolutiei viitoare a preturilor titlurilor financiare;
2. riscul momentului: posibilitatea pierderilor sau reducerii castigurilor prin plasarea intr-un moment nepotrivit;
3. riscul schimbarii cadrului legislativ, in special in economiile in tranzitie;
4. riscul inflatiei: consta in reducerea puterii de cumparare a banilor si a profiturilor in cazul investitiilor cu venituri fixe.
5. riscul optional, determinat de incertitudinea asupra formei titlului de valoare;
6. riscul vandabilitatii, se refera la viteza de tranzactionare a titlului pe piata;
7. riscul solvabilitatii, se refera la capacitatea de a converti in bani lichizi titlurile emise;
8. riscul creditului este determinat de posibilitatea ca la scadenta emitentul sa nu poata plati valoarea titlului sau dobanda.

Care dintre urmatoarele grupe de riscuri fac parte din grupa riscurilor particulare:

a. 1 + 2 + 7 +8

b. 1 +2 +3 +4

c. 5 +6 +7 + 8

d. 2 +4 +6 +8

e. 1 +3 +5 +7

58. Dintre metodele utilizate in analiza riscurilor sunt criteriile: criteriul Bayes- Laplace in calculul caruie intervin o serie de categorii economice. Selectati categoria economica din variantele de mai jos care nu intra in calculul criteriului mentionat!

a. cheltuieli variabile

b. capacitate

c. risc

d. produs

e. profit

59. La care dintre tehnicile de evaluare a proiectelor de investitii de mai jos se refera relatia

1. angajamentul de capital.

b.       valoarea prezenta neta sau valoarea actualizata neta.

c.       rata interna de rentabilitate.

d.       termenul de recuperare.

e.       indicele sau rata de profitabilitate.

Un proiect are un cost eficient si este acceptabil daca:

a. CFta > K ta, în care: CFta = cash flow-ul total actualizat

b. indicele de profitabilitate este negativ

c. RIR < costul capitalului

d. raportul da =  

e. Vnta = min

61. Urmatoarele metode si indicatori formeaza un sistem de tehnici care se utilizeaza la fundamentarea deciziei de investitii: 12112y247m

63. Pentru ca un proiect de investitii sa fie acceptat, se considera:

1. CF_ta > K_ta

2. CF_ta < K_ta

3. VN_ta maxim

4. VN_ta minim

5. Ip > 1

Unde :

CF_ta = fluxul de numerar total actualizat

K_ta = angajamentul de capital total actualizat

VN_ta = venitul net total actualizat

Ip =indicele de profitabilitate

Care dintre combinatiile urmatoare reflecta corect situatia in care va fi acceptat proiectul :

a.      

b.      

c.      

d.      

e.      

64. Care dintre afirmatiile de mai jos reprezinta semnificatia valorii nete actualizate "VNA" ?

a.       marimea ratei de actualizare nu are importanta.

b. metoda celor mai mici patrate.

c. coeficientul de corelatie.

d. metoda Simplex.

e. metoda Kaufmann.

68. Care dintre instrumentele metodologice de mai jos se utilizeaza pentru luarea deciziei privind momentul optim de inlocuire a utilajelor prin investitii ?

70. Urmatoarele criterii de eficienta economica stau la baza deciziei de alegere a variantei optime cu privire la achizitia si inlocuirea utilajelor:

1. minimizarea cheltuielilor de achizitie.
2. deteriorarea utilajelor din cauza vechimii.
3. uzura utilajelor datorita utilizarii.
4. pierderea din valoare a utilajelor cauzata de reglementari administrative.
5. deprecierea functionala a utilajelor.
6. deprecierea economica a utilajelor.
7. pierderea din valoare a utilajelor datorate uzurii si influentei agentilor de mediu.
8. minimizarea cheltuielilor cu repararea si intretinerea utilajelor.
9. minimizarea sumei utilizate la achizitie de recuperat anual.

Care din urmatoarele combinatii reflecta raspunsul corect?

a. 1 + 2 + 3

b. 4 + 5 + 6

c. 5 + 6 + 7

d. 1 + 8 + 9

e. 7 + 8 + 9

71.Indicatorii care cuantifica eficienta investitiilor se grupeaza in: indicatori cu caracter general, indicatori de baza si indicatori specifici, dintre care sunt si cei enumerati mai jos:

valoarea investitiei.

capacitatea de productie.

coeficientul de eficienta economica a investitiilor.

productivitatea muncii.

termenul de recuperare a investitiilor.

consumurile specifice de materii prime, materiale, utilitati.

gradul de utilizare a retelei comerciale.

investitia specifica a zacamantului.

Indicati care din indicatori fac parte din grupa indicatorilor cu caracter general!

72. Indicati care din variantele de mai jos se refera la termenul de recuperare a investitiilor!

a. reprezinta perioada de timp in care investitia se recupereaza din profit in urma utilizarii obiectivului de investitii.

b. reprezinta totalitatea resurselor sau marimea fondurilor necesare pentru realizarea obiectivului de investitii.

c. reflecta efortul investitional facut pentru realizarea unui obiectiv si rezultatele obtinute exprimate prin capacitatea de productie.

d. exprima efectul net anual sau profitul anual ce se obtine la un leu investit.

e. reprezinta totalitatea resurselor sau marimea fondurilor necesare pentru realizarea obiectivului de investitii.

73. Indicatorul "investitia specifica" are multe utilizari in practica. Indicati care dintre utilizarile mentionate mai jos nu se refera la acest indicator!

a. pentru compararea obiectivelor noi de aceeasi capacitate, dar cu efort investitional diferit.

b. pentru compararea variantelor de investitii.

c. pentru evidentierea efectului modernizarii.

d. pentru scoaterea din uz a obiectivului de investitii.

e. pentru evidentierea efectului retehnologizarii.

Cu relatia de calcul (Ii +Chi x T)/ (qi x T) se determina unul din indicatorii de eficienta economica a investitiilor. Selectati indicatorul potrivit din variantele de mai jos!

a. cheltuieli anuale de productie.

b. cheltuieli recalculate cand capacitatile de productie nu difera de la varianta la alta.

c. cheltuieli recalculate cand capacitatile de productie difera de la varianta la alta.

d. cheltuieli specifice recalculate.

e. investitia pentru modernizare.

75.Urmatoarele elemente intra in compunerea unor relatii de calcul al indicatorilor de eficienta economica a investitiilor:

cheltuieli recalculate.

cheltuieli anuale de productie.

profitul anual initial.

investitia.

investitia specifica.

costurile anuale unitare de productie.

termenul (durata) de recuperare.

Indicati care dintre elementele enumerate compun relatia de calcul a indicatorului Cheltuieli specifice recalculate!

a. 5+6+7

76. Riscurile in procesul investitional depind de categoriile de investitii in care intevin. Indicati in care din categoriile de investitii de mai jos exista un risc de importanta medie!

a.       investitii de inlocuire si investitii de modernizare.

b.       investitii de inlocuire.

c.       investitii de modernizare.

d.       investitii de dezvoltare.

e.       investitii strategice.

77. La care dintre variantele de mai jos se refera relatia de calcul

a. riscul nesistematic.

b. rata asteptata a castigului.

c. rata de revenire fara risc. 

d. rata de revenire asteptata a pietei. 

e. rata activului (capitalului).

78. Indicati care dintre riscurile enumerate mai jos nu face parte dintre riscurile concrete ale procesului investitional?

a. riscul creditului (finantarii).

2. riscul fluxului de numerar (cash flow-ului).
3. riscul ratei dobanzii.
4. riscul cursului de schimb valutar.
5. riscul daunelor accidentale.

78. Criteriul de analiza a riscului investitional care se bazeaza pe presupunerea ca probabilitatea de egalizare a nivelului cererii pentru produse sau servicii oferite de diferite proiecte de investitii care au diferite capacitati este:

a.   criteriul Bayes -Laplace.

a.       criteriul maximizarii.

b.       criteriul Maximax.

c.       criteriul Hurvics.

d.       criteriul minimzarii sau maximizarii regretelor.

80. Efectul de levier poate oferi informatii privind dependenta riscului economic de cifra de afaceri si de pragul de rentabilitate. Statistic, firmele se afla in una din urmatoarele situatii:

a.       cifra de afaceri se situeaza cu pana la 10% peste pragul de rentabilitate

b.       cifra de afaceri este cu pana la 20% mai mare decat pragul de rentabilitate

c.       cifra de afaceri depaseste pragul de rentabilitate cu peste 20%

d.       cifra de afaceri se situeaza cu pana la 10% sub pragul de rentabilitate

e.       cifra de afaceri se situeaza cu peste 20% sub pragul de rentabilitate

Care varianta de raspuns corespunde unei situatii stabile?

81. Daca un investitor alege sa obtina un profit minim, dar sigur, in locul unui profit maxim, dar nesigur inseamna ca pentru evaluarea riscului investitional se utilizeaza:

a.      criteriul Bayes -Laplace

b.      criteriul maximizarii

c.      criteriul Maximax

d. criteriul Hurvics

e.       criteriul minimzarii sau maximizarii regretelor

82.Daca un investitor alege sa obtina un profit maxim la un risc maxim inseamna ca pentru evaluarea riscului investitional se utilizeaza criteriul:

a.       criteriul maximizarii

b. criteriul Hurvics

c. criteriul Maximax

d. criteriul Bayes -laplace

e. criteriul minimzarii sau maximizarii regretelor

83. Daca investitorul are aversiune fata de risc va avea in vedere obtinerea unui profit din investitii minim dar sigur. Ce scor se va acorda in evaluarea riscului ?

1. sub 0,35
2. intre 0,35-0,50
3. intre 0,50-0,65
4. peste 0,65

84. Costurile de oportunitate pentru decizii incorecte de investitii se determina ca diferenta dintre profitul curent (prezent) si profitul maxim asteptat. La care dintre criteriile de evaluare a riscului de investitii din variantele de mai jos se refera ?

1. criteriul Bayes -Laplace
2. criteriul maximizarii
3. criteriul Maximax
4. criteriul minimax
5. criteriul minimzarii sau maximizarii regretelor

85. In calculul pragului de rentabilitate ca metoda de masurare a riscului de investitii intra urmatoarele elemente:

-cheltuieli variabile

-cheltuieli fixe

-cifra de afaceri

Dintre combinatiile de mai jos selectati varianta corecta de calcul al pragului de rentabilitate:

a. raportul dintre cheltuieli variabile si cifra de afaceri inmultit cu (1-a).

b. raportul dintre cifra de afaceri si cheltuieli fixe.

c. raportul dintre cheltuieli fixe si (1-a).

d. raportul dintre cheltuieli variabile si (1-a).

e. raportul dintre cheltuielile variabile si cifra de afaceri.

Dintre variantele enumerate mai jos selectati elementul care nu intra in calculul angajamentului de capital!

a.   investitiile anuale.

b.   costurile anuale.

c.   coeficientul de actualizare.

d.   momentul de scoatere din functiune a obiectivului.

e.   durata de executie a lucrarilor de investitii.

Ce reprezinta relatia de calcul ?

a.   valoarea prezenta neta sau valoarea actualizata neta.

b.       angajamentul de capital.

c.       rata interna de rentabilitate.

d.       termenul de recuperare.

e. raportul dintre veniturile actualizate si angajamentul de capital actualizat.

88. Surplusul total de Flux de numerar (cash flow) in raport cu Costul investitiilor, ambele exprimate in valori actuale, repezinta:

a. valoarea prezenta neta sau valoarea actualizata neta.

b.   raportul dintre veniturile actualizate si angajamentul de capital actualizat.

c. angajamentul de capital.

d. rata interna de rentabilitate.

e. termenul de recuperare.

Ce reprezinta relatia de calcul

a.     valoarea prezenta neta sau valoarea actualizata neta a investitiei.

b.       raportul dintre veniturile actualizate si angajamentul de capital actualizat.

c.   angajamentul de capital.

d. rata interna de rentabilitate.

e. termenul de recuperare.

90. Ce reprezinta raportul dintre fluxul de numerar actualizat CF_ta si fondurile de investitii actualizate I_a, care constituie un criteriu al deciziei de investitii ?

a. indicele de profitabilitate.

b. valoarea prezenta neta sau valoarea actualizata neta.

c. angajamentul de capital.

d. rata interna de rentabilitate.

e. termenul de recuperare.

91. Un proiect de investitii este acceptat daca:

a. minim.

b. indicele de profitabilitate este negativ.

c. RIR > costul capitalului.

d. daca rata dobanzii este superioara RIR (i > RIR).

e. daca i = RIR.

92. Un proiect de investitii este acceptat daca:

a. maxim.

b. indicele de profitabilitate este negativ.

c. RIR < costul capitalului.

d. daca rata dobanzii este superioara RIR (i > RIR).

e. daca i = RIR.

93.Urmatoarele elemente intra in componenta relatiei de calcul a cheltuielilor specifice echivalente care exprima efortul total ce revine la o unitate de capacitate:

cheltuieli echivalente.

investitia.

costul productiei anuale.

durata de functionare a capacitatii de productie.

investitia specifica.

costul unita.r

capacitatea de productie (fizica).

Selectati combinatia de elemente care compun relatia de calcul utilizata :

94. Ce reprezinta relatia ?

a. cantitatea din produsul k de transportat de la locul i la locul j.

b.cheltuieli de transport in varianta i (i= 1,2,....,m).

c. tarif de transport al produsului k de la locul i la locul j.

d. distanta de transport intre locul i si locul j.

e. numarul de localitati din care sau spre care se transporta.

95. Care din afirmatiile de mai jos, care se refera la dimensionarea capacitatii optime de productie, este eronata?

a. capacitatea optima de productie are ca scop stabilirea nivelului de capacitate de productie pentru care cheltuielile totale (investitia si productia) sunt minime.

b. capacitatea optima de productie depinde de   indicatorul de utilizare intensiva si de timpul de lucru.

c. capacitatea optima de productie este data de nivelul capacitatii de productie pentru care efortul cu investitia si cu productia ce revine pe o unitate de capacitate este maxim.

d. capacitatea optima de productie indica productia maxima ce poate fi realizata intr-o perioada de timp (an, luna,ora) in conditiile folosirii depline, intensive si extensive a capacitatii (capitalul fix al intreprinderii).

e. capacitatea optima de productie este data de nivelul capacitatii de productie pentru care efortul cu investitia si cu productia ce revine pe o unitate de capacitate este minim.

96. Analizati urmatoarele tinte cu privire la capacitatea productie:

1. realizarea unui nivel ridicat al productivitatii muncii.

2. minimizarea cheltuielilor de transport al materiei prime si al produselor finite ce revin pe unitate de capacitate.

3. reducerea costului unitar de productie.

4. reducerea efortului investitional (investitia specifica).

5. reducerea costurilor cu reparatiile si intretinerea.

6. cresterea regimului de lucru.

Selectati combinatia care reprezinta criterii de stabilire a capacitatii optime de productie!

a. 1 + 2 + 4 + 5

b. 1 + 3 + 4 + 5

c.      

d.      

e.      

La ce se refera relatia in situatia de decizie privind momentul optim

de inlocuire a utilajelor ?

a. cheltuieli cu manopera pentru reparatii.

b. cheltuieli cu intretinerea, functionarea, reparatiile in anul h.

c. valoarea de achizitie a utilajelor.

d. cheltuieli totale actualizate.

e. cheltuieli cu piesele de schimb si materiale de intretinere.

98. Una din metodele de alegere a variantei optime de achizitie a utilajelor utilizeaza relatia

Ce reprezinta relatia de mai sus?

a. investitia.

b. suma ce trebuie recuperata.

c. cheltuieli de intretinere si reparatii.

d. coeficient de actualizare.

e. factorul de recuperare a capitalului.

99. Urmatoarele sunt elemente utilizate in decizia de investitii pe piata de capital:

1. rata fara risc.
2. premium-ul de risc asteptat al capitalului.
3. volatilitatea (beta) titlului financiar (actiunii).
4. performanta societatii comerciale cotate.
5. riscul total.

Indicati care sunt cele trei elemente necesare pentru a cuantifica castigul asteptat al unei actiuni!

a.       a + b + c

b.       a + b + d

c.       a + c + d

d.       a + c + e

e.       c + d + e

100. Pentru deciziile de investitii financiare se utilizeaza o serie de modele. Indicati carui model ii corespunde relatia Ri= E(Ri) + bin Fn+٤?

1. modelul de evaluare a dividendelor
2. modelul de arbitraj a lui Ross
3. modelul de crestere a lui Gordon
4. modelul pretului activelor de capital
5. modelul Marcovitz si Sharp

Raspunsuri corecte: